Vermutlich war das winken schon ursprünglich nicht ganz ernst und wörtlich gemeint, sondern eine Verharmlosung. Im Klartext: Es wurde jemandem eine ordentliche Tracht Prügel angedroht oder gar schon verabreicht. Zäune gab es zuhauf, entsprechendes Material stand also ohne langes Suchen zur Verfügung.

In Abhängigkeit vom regionalen Sprachgebrauch bekommt man auch „mit dem Zaunspfahl winken“ zu Ohren. Das eingeschobene s erleichtert die Aussprache.

Darüber hinaus besteht eine Minderheit darauf, dass in der Redensart kein Zaun mit oder ohne Fugen-s gemeint ist, sondern ein Zaumpfahl, der zum Anbinden von Pferden gedient hat. Der Unterschied besteht also nicht bloß in dem einem Buchstaben, sondern gleich in der ganzen Herleitung. Allerdings konnten die Verfechter des Zaums bislang keinen zuverlässigen und nachprüfbaren Quellennachweis erbringen, dass die Anbindestange für die Entstehung der Redewendung Pate stand.
https://www.redensarten.net/wink-mit-dem-zaunpfahl/